国网旗下英大证券与置信牵手,能源金融新业态?

碳道小编 · 2020-05-22 06:05 · 阅读量 · 63

摘要:重组后的国网英大,将会实行“金融(金融、证券)+制造(置信电气变压器)”双主业运营模式。 此外在证券行业激烈的竞争中,英大证券可以依托置信电气在实体经济以及碳交易金融方面的优势,取得新的业务突破。

说起英大证券,不得不提起A股的市场网红——英大证券首席经济学家李大霄,在数次市场调整的过程中,频频出现惊人语录,而随着近期市场监管层逐步完善市场乱象机制的出台,惊人语录或许会回归理性,但证券行业近日却动作不断。 

国网资产证券化加速


 5月8日,国家电网公司旗下上市公司置信电气(600517)的证券简称变更为“国网英大”,公司全称已于4月28号变更为“国网英大股份有限公司”。
 证券简称正式更名,标志着本次重大资产重组项目成功收官,英大信托、英大证券资产注入置信电气,国家电网金融业务踏入资本市场,实现了混合所有制改革的重大突破。 国家电网公司于2010年组建成立金融控股平台英大集团,控股英大信托、英大证券等子公司。长期以来,英大集团主要业务集中在资金融通、保险保障、资产管理等领域,在助力电网和产业链上下游发展中发挥了重要作用,具有良好的资源禀赋和广阔的发展前景。 截至2019年底,英大集团资产总额超5000亿元,管理资产规模超万亿元,营业收入超300亿元,利润超160亿元。 本次重大资产重组,是国网落实中央混合所有制改革的重要举措在深入贯彻中央精神、在结合市场形势和自身实际的基础上,国家电网公司制定了金融资产上市方案,由自身旗下的上市公司置信电气发行股份购买英大信托、英大证券的控股权,重组后英大集团成为置信电气的控股股东,实现信托、证券等业务的上市。 本次上市,于2019年3月公布重组方案,2019年12月获中国证监会重组委审核通过,2020年2月正式获得中国证监会审核批复,重大资产重组项目顺利实施,继国网信通之后,国网实现其资产证券化的加速。

国网英大将是产融结合的新兴业务


重组后的国网英大,将会实行“金融(金融、证券)+制造(置信电气变压器)”双主业运营模式。 此外在证券行业激烈的竞争中,英大证券可以依托置信电气在实体经济以及碳交易金融方面的优势,取得新的业务突破。 置信电气收购英大金融相关资产,一方面是由于自身的配电制造方面近些年来利润不及预期,另外一方面国网希望借助于资产证券化提升金融领域的实力,助力其产业发展。 置信电气近些年收入不振置信电气公司成立于1997年,是国内非晶变压器产业的相关企业。2015年,大股东国网电 科院向公司注入武汉南瑞,持股比例提升。2013年至2015年营业收入复合增长率为 20.37%,归母净利润复合增长率为6.7%。但其到2017年和2018年营业收入同比增长出现大幅下滑,到2019年营业收入增长率近达到5.03%。 置信电气公司作为配变领域市场占有率较高的优势企业,主要受益于国网招标模式的变化,通过变压器产品带动开关柜、避雷器、绝缘子等产品的销售,提升收入规模。但是国网目前的主要业务集中在特高压等板块,而武汉南瑞主要是生产特高压复合绝缘子,线路防雷装置,以及配套的设备监造、主设备运维(如防雷系统、高压试验服务)等。从2019年公布的年报数据看,武汉南瑞占2019年公司总营业收入的50%以上,但特高压业务2019年占比并不高。 在面对市场变动的情况下,改善企业经营是置信电气迫在眉睫的事情。 置信电气拥有碳交易资源目前,我国主要试点的七个碳交易所的交易机制,尽管具体细节不同,但总体规则是一致的。交易对象主要为总量控制下的碳排放配额(EA),同时也接受来自国内自愿减排项目产生的核证自愿减排量(CCER)。 置信碳资产成立于2013年11月,业务布局包括碳减排项目核查开发、碳排放方法学开发、碳交易服务等。 目前置信碳资产公司(现国网英大)与主要的试点7大碳交易所均有合作,并布局了各省的碳资产管理合作意向。 根据报表显示,报告期末目前公司在手碳排放权资产价值量数亿元,随全国碳交易市场建设进入冲刺阶段,并有望于仅些年正式启动,预计未来纳入碳交易的市场企业量将大幅增长,长期测算或将打开千亿级“现货+期货”市场规模。 此前国家电网系统当中没有碳资产的咨询和交易单位。并且在欧美的市场中,碳资产交易也是能源配置的市场机制,碳资产公司相当于券商,公司可以做碳交易的一级市场、二级市场。而置信电气的碳交易填补了国网在这一块的空白,但是,要想在金融市场长期耕耘,一个全面的金融牌照是必不可少的。 英大证券为置信电气及国网产业带来新活力国家电网公司于2010年组建成立金融控股平台英大集团,控股英大信托、英大证券等子公司。 借此重组英大证券,国网可以借助相关资源继续布局绿色金融、能源科技金融的新业态新趋势。 通过产业实践,可以强化其自身的金融业务在电力能源领域的优势,同时通过金融业务反过来支撑其产业发展,助力国网相关融资的扩展,推动国网相关的产业成功转化,并且提高运营效率效益,助力国网的产业提升。 在最近公布的一季度报告中,其每股收益由去年同期的0.002元上升至0.09元,实现了较大增长。其主要是金融业务为上市公司利润增长做出了重要贡献,如,英大信托开展的供应链金融业务,推出的可再生能源国家补贴信托产品,使得管理资产规模得到大幅的增长。 未来,在能源领域相关的金融供应中,国网英大依托国网产业链将会获得较大的市场份额,对其利润的增长有非常大的帮助。 英大证券一季度营业收入和利润总额同比增速高于行业平均水平,经济、固收、资管及期货业务均取得较快增长。 国网英大在重组之后表示,将督促英大证券推进新增资金投资项目的落地实施,提高资金使用效率,将之打造成为具有能源特色的金融科技证券公司。

今年以来,券商增资扩股的热情也在逐渐升温


不仅仅立足于国网相关产业,目前国内的证券市场处于增长阶段,与发达市场相比还有较大的发展空间,科创板创立,新三板改制,未来证券市场持续扩张的前景中。券商行业内的券商纷纷采取行动。 5月18日,开源证券完成28亿元增资扩股,英大证券收获股东方22.75亿元的增资承诺,浙商证券也在次日官宣100亿元的定增预案。 综合各家券商的融资计划,扩大资本中介业务和自有资金投资业务规模,已成为主要诉求。在重资本浪潮的冲击下,相比于投资金融科技、子公司布局、线下网点优化等方向,信用业务和自营业务的“投入产出比”相当可观,近年来独得券商追捧。 截至目前仍有9家上市券商的定增预案等待落地实施,预计募集金额约合897.5亿元,其中有海通证券200亿元、国信证券150亿元、中信建投130亿元、浙商证券100亿元等四个“百亿级”项目。

市场竞争激烈,需开辟新路径


未来,国内券商将更多依靠资本实力、风险定价能力、业务协同能力和金融科技能力来实现盈利,已是业内默认的事实。在这场激烈的“竞赛”中,谁落下了,谁就将会被并购或者淘汰。 证券业务,碳交易业务,未来将会是国网在金融领域的发力点,在完成重组后,新注入的英大信托和英大证券将是置信电气创造利润的主要业务,而置信原有的电气板块则在利润总额中仅占不到3%,尽管如此,目前的利润预期目标相比置信电气2019年的归属净利润提高了近五倍。 相对来说,英大证券即使在投行领域相对于头部的中信等实力不足,但未来随着在碳交易领域的深入,另辟蹊径,在超额收益率的金融业和能源业耕耘,国网的积极布局同样会带来巨量的回报。
来源:享能汇工作室
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