我国参与碳排放交易历程大体可划分为三个阶段，整体而言，主要采取先参与国际碳交易体系，后开展国内区域试点，进而推进全国碳排放市场体系建设。

第一阶段：CDM 项目阶段。从 2005 年至 2012 年，主要参与国际 CDM 项目；

第二阶段：碳交易试点阶段。从 2013 年至 2020 年，在北京、上海、天津、重庆、 湖北、广东、深圳、福建、四川等省市开展碳排放权交易试点，CCER 在试点地区 参与交易；

第三阶段：全国碳交易市场阶段。从 2021 年开始建立全国碳交易市场，CCER 申请有望重启。

第一阶段：CDM 项目阶段

2005 年 6 月 26 日，联合国 CDN 管理委员会注册了我国第一个风力发电项目——内蒙古辉腾锡勒风电场项目，标志着我国 CDM 风力发电项目开发的开端。截至 2021 年 4 月 1 日， 我国 CDM 已注册备案项目数量达 3861 个，从注册时间来看，2006-2012 年，我国 CDM 项 目处于高速发展期，7 年注册备案项目 3791 个，占比达 98%，2013 年后 CDM 注册备案项目速度放缓，其主要原因在于欧盟碳排放体系对 CDM 项目抵消进行限制，致使占比最高的中国地区 CDM 项目急剧减少。

从项目所在地区来看，项目主要集中于四川、云南、内蒙古、甘肃及山东等地区，前五大省份合计 1521 个，占比 39%。从项目类型来看，已注册备案的 CDM 项目主要集中于风能、 水力等领域，两者项目达 2851 个，占比达 73.84%。

第二阶段：碳交易试点阶段

2013 年起，受制于欧盟对 CDM 项目的限制，国内 CDM 项目数急剧下降，该背景下国 内开启着手建立碳交易市场体系——碳排放交易试点市场（ETS）+自愿核证减排机制 （CCER）。具体来看，我国借鉴欧盟碳交易机制（EU-ETS）在北京、天津、上海、湖北、 广东、深圳、重庆、福建、四川九个省市率先开启区域碳排放交易试点，于此同时，我国借 鉴《京都议定书》中的碳抵消机制清洁发展发展机制（CDM）搭建适用于国内的自愿核证减 排机制（CCER）。

CCER 项目在很大程度上与 CDM 项目相似。CCER 国家核证自愿减排量指根据发改委 发布的《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》的规定，经其备案并在国家注册登记系统中 登记的温室气体自愿减排量。超额排放企业可通过在碳交易市场上购买 CCERs 抵消碳排放 超额部分。

各试点实行不同抵消机制，抵消比例 5%-10%之间。各试点均以 CCER 作为碳排放抵消 指标，但抵消比例不同。北京、上海试点CCER 抵消使用比例不得超过当年核发配额量的 5%；天津试点抵消使用比例不超过当年实际排放量的 10%；深圳、湖北试点抵消使用比例不超过 配额量的 10%；广东的 CCER 抵消使用比例不超过企业上年度实际排放量的 10%；重庆抵 消使用比例不超过审定排放量的 8%。

已发布 CCER 审定项目 2871 个、备案项目 861 个。通过对中国自愿减排交易信息平台相关数据进行统计，2012-2017 年共发布 CCER 审定项目 2871 个，备案项目 861 个，主要包含风电、光伏、甲烷回收、水电、生物质能利用、垃圾焚烧等领域。

上海、广东 CCER 累计成交量领先，占比超 60%。截至 2021 年 5 月 30 日，中国碳市场 CCER 累计成交 2.94 亿吨，为已签发量的约 5.5 倍。其中，上海、广东 CCER 成交量领先，上海市场累计成交量 1.19 亿吨，占全国累计成交量的 40.4%，广东市场累计成交量 5885 万吨，占比 20%左右，天津累计成交量已超过 3000 万吨，占比超过 10%，北京累积成交量 在 2500 万吨左右，占比为 8.77%，深圳、四川、福建累计成交量位于 1300-2500 万吨之间， 占比约为 4%-8%，湖北、重庆成交量较低，占比不足 5%。

从时间维度上看，CCER 项目成交量与价格均呈现波动上涨趋势。截至 2021 年 5 月 30日，2021 年中国碳市场 CCER 累计成交量 3067 万吨，已接近2020 年成交量的一半，预计在 CCER 抵消机制不明确前，本年度成交量与去年基本持平；从交易最为活跃的上海 CCER 二级市场挂牌交易的均价来看，CCER 价格呈现较为明显的上涨趋势，主要原因在于：首先，2017 年停止 CCER 备案后，CCER 存量随着履约消耗而逐年减少；其次，当前全国统一碳市场的抵消机制还未明朗，随着今年 6 月底统一全国碳交易市场开市，在未来 CCER 价格上 涨的预期下，CCER 持有者可能会持观望态度。就价格而言仍需要注意的是，大量 CCER 的 交易其实是通过线下协议的方式完成的，例如上海碳市场 2015-2020 年线下协议交易总量是 挂牌交易量的 4.5 倍，但线下协议交易价格远低于线上挂牌交易价格，例如上海碳市场 2017-2019 年年度线上挂牌交易的均价为线下协议交易均价的 8-11 倍；同时，不同类型项目产生的 CCER 的价格也存在一定差异，未来环保效益确定性强的项目产生的 CCER 的价格具 备更大的上涨空间。

第三阶段：全国碳交易市场阶段，CCER 有望重启

2021年3月， 生态环境部发布《碳排放权交易管理暂行条例（草案修改稿）》（征求意见稿）（简称“暂行条 例”），本次暂行条例明确提出重点排放单位可以购买经过核证并登记的温室气体削减排放量， 用于抵销其一定比例的碳排放配额清缴。相比而言，2021 年 1 月发布的《碳排放权交易管理 办法（试行）》（简称“管理办法”）明确抵消比例为 5%。暂行条例没有明确的量化为增加核证减排量抵消碳排放配额创造了空间，放宽了实施可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目 来实施碳减排。

此外，重新纳入自愿减排核证机制已提上日程。暂行条例指出可再生能源、林业碳汇、 甲烷利用等项目的实施单位可以申请国务院生态环境主管部门组织对其项目产生的温室气体削减排放量进行核证。2017 年 3 月，由于温室气体自愿减排交易量小、个别项目不够规范等问题，发改委暂缓受理温室气体自愿减排交易方法学、项目、减排量、审定与核证机构、交易机构备案申请。暂行条例重新纳入自愿减排核证机制，温室气体自愿减排交易管理办法有望修订，相关方法学、项目等将重新开启申请审核，为后续全国碳交易市场提供有效补充。

从建设上来看，北京将承建全国温室气体自愿减排管理和交易中心。2021 年 3 月，中共 北京市委办公厅、北京市人民政府办公厅印发《北京市关于构建现代环境治理体系的实施方 案》的通知，其中提到“完善碳排放权交易制度，承建全国温室气体自愿减排管理和交易中 心”。同时 2021 年 5 月底，生态环境部、商务部国家发展和改革委员会、住房和城乡建设部、 中国人民银行、海关总署、国家能源局、国家林业和草原局《关于加强自由贸易试验区生态 环境保护推动高质量发展的指导意见》中进一步强调，“鼓励北京自贸试验区设立全国自愿减 排等碳交易中心”。

从发展上来看，CCER 被纳入全球性航空业碳市场，增加了作为国际碳市场履约产品的新属性。2020 年 3 月国际民航组织批准 CCER 可用于 CORSIA 抵消，拓宽了 CCER 的使用 范围，进一步提升了审定与和核证行业空间。全球航空业发展迅猛，导致 CO2 排放量快速增 长。国际民航组织（ICAO）指出，如果不采取措施，到 2050 年全球航空业碳排放量将增长 至当前水平的 3 倍，其中国际航空碳排放是主要来源。在此背景下，2016 年 ICAO 通过了国 际航空碳抵消和减排计划（CORSIA），形成第一个全球性行业减排市场机制，2021 年启动 试运行。根据国际航空运输协会（IATA）预测，到 2035 年，如果全球主要国家都参加 CORSIA， 预计航空业需要购买 25 亿吨减排量用于抵消。中国民航业将在2027年加入CORSIA。

资料来源：华宝证券

来源：易碳君