本周要点

强制碳市场篇

• CEA 本周价格延续弱势回落，自 95.7 元/吨附近一路阴跌至 94 元/吨一线，上周在 94—96 元/吨区间筑起的止跌缓冲基本被抹去。核心矛盾在于供需两侧同时转弱：部分企业重新转向主动卖出、挂单增厚且出货节奏连贯；而履约主体清缴完成后买入意愿明显收敛，逢低承接以试探性、小批量为主，难以对冲供给冲击，盘面陷入"卖方压价—买方等价—重心再下移"的负反馈。

• SHEA本期交易活跃度有所下降，价格小幅上行至 56.5 元/吨。

• GDEA 挂牌均价小幅下行至 38 元/吨下方；2025 年度履约期已结束，市场进入冷清状态。2025 年度履约工作，共 286 家已履行配额清缴义务，2家企业未按规定履行配额清缴义务。
  

• HBEA 市场成交缩量下行，主要集中在配额方案公布当日，基本面尚仍未改变；均价下行至 35 元/吨附近，预计短期价格将在 35-38 元/吨区间内波动。

• BEA 线上成交均价下行至96 元/吨附近。
  

• 11月4日，湖北省生态环境厅印发《湖北省 2025 年度碳排放权配额分配方案》；11月4日，广东省能源局印发《广东省能源领域节能降碳行动计划（2026-2028 年）》。

CCER篇

• 本周全国温室气体自愿减排交易市场成交393,292 吨，成交量周环比下降 14.8%，周度成交均价 94.40 元/吨，成交均价周环比下降 1.2%，较全国 CEA 市场挂牌协议周度成交均价低 0.57%2
  

• 截至2026年11月9日，已挂网公示自愿减排项目共 167 个（剔除已终止项目）。其中：并网海上风力发电项目 32 个、碳汇造林项目 97 个、并网光热发电项目 14 个、红树林营造项目 2 个、煤矿瓦斯回收利用项目 11 个、公路隧道照明节能项目 3 个、陆上气田试气放喷气回收利用 1 个、陆上油田低气量伴生气回收利用 3 个、可再生能源电解水制氢 2 个、滨海盐沼植被修复 2个。目前已登记减排量的项目共 26 个，累计登记减排量约2696.90 万吨。
  

•  受CEA 持续下行叠加年末资金面因素影响，部分 CCER 持仓机构存在回款兑现需求，主动下调报价、减持部分持仓，对CCER 价格形成压制。当前盘面 CCER 成交价格与同期 CEA基本持平，但计入 0.6% 交易手续费后，对控排企业仍缺乏足够吸引力。随着价格快速下行，CCER 持仓机构策略出现分化，需要在兑现落袋利润、或是继续持仓等待行情修复之间权衡，短期抛售意愿有所收敛，盘面观望情绪升温；若价格下探至一定水平，部分机构甚至会考虑补仓，间接对 CCER 价格形成支撑。
  

• 1103-1109 共有 19 个项目更新了状态，具体如下：林业和其他林业碳汇类型进展：结束项目公示期 4 个，新增申请项目登记 2个，新增完成项目登记 1 个，终止项目 2 个。能源产业(可再生/不可再生资源)进展：新增项目挂网公示 1 个，结束项目公示期1 个，新增申请项目登记 1 个，新增完成项目登记 1 个，结束减排量公示期 1 个，终止项目 2 个。燃料(固体、石油和天然气)的逸散性排放进展：新增项目挂网公示 1 个，结束项目公示期 1个，终止项目 1 个。
  

• 11月9日，生态环境部办公厅、国家林草局办公室联合发布《温室气体自愿减排项目方法学乔木林经营碳汇》（CCER-13-001-V01）和《更新造林碳汇》（CCER-14-006-V01）。

国际篇

• 受金融市场调节和能源价格驱动，欧盟EUA DEC26 期货本期成交量有所上行，成交均价小幅上行至89 欧元/吨上方。

• 韩国KAU26 期货成交量大幅上行，成交均价小幅下行至 29600 韩元/吨附近，本期无拍卖。

• 本期 VCM GEO 和 NGEO 成交 1.5 万吨。

• 国际聚焦：欧盟成员国在 2030 年后 LRF 路径上分歧明显，呼吁更强的价格稳定机制；欧洲煤电发电量同比增长 11%，高气价与低风速推升需求。

原创所属：碳道

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