CEA 交易持续冷清，短期内价格出现回调走势；SHEA 需求持续疲软，预计价格震荡运行；HBEA 价 格波动收窄，短期内价格趋于平稳；GDEA 部分行业配额暂时冻结，价格波动明显；BEA 政策尚未明确，市场仍 维持冷清。

全国温室气体自愿减排注册登记系统迎来“开闸放量”——已提交审定 报告超 15 个工作日的项目（除 1 个造林碳汇项目外）集中完成了项目 登记，这显示了项目审批提速的积极信号。本期新增挂网 3 个自愿减排项目，皆为造林碳汇项目。截至 1 月 27 日，共 12 个项目被终止申请流程（含 1 个重复申报的项 目），已有 9 个项目重新公示。

CEA 挂牌协议交易均价下行至 92 元附近；SHEA 本期挂牌均价为 68.5 元；HBEA 挂牌均价挂牌均 价在 37-40 元区间波动；GDEA 挂牌均价在 37-39 元区间波动；BEA 本期线上零成交；国家能源局发布 2024 年全年核发绿证 47.34 亿个 同比增长 28.4 倍；浙江省印发《浙江省绿色低碳技术推广目录（2025 年版）》 ；江苏省印发《首批江苏省碳达峰碳中和试点建设方案》。

欧盟 EUA DEC25 期货由于德国电价上涨的影响，导致成交价格波动上行至 81.67 欧元/吨；韩国 KAU24 期货交易活动处于年初平静期，成交均价在 9300 韩元/吨附近波动；VCM 交易活动在年初继续保持平 静，DEC25 期货成交均价与上期持平为 0.32 美元/吨。韩国 KRX 公布 2025 年拍卖计划，第一次拍卖将在 2 月 12 日举行。