本月要点

强制碳市场篇

• CEA 7月市场呈现"量价齐升"格局，价格由月初 86 元/吨一路攀升至月末 99 元/吨一线，最高触及 99.5 元/吨，行情核心驱动在于2025—2026 年度配额分配方案征求意见稿发布带来的政策收紧预期，买方采购焦虑与卖方惜售心态形成供需共振，推动价格重心快速上移。短期内价格或仍有惯性上行空间，但100 元/吨构成有效阻力位，高位获利兑现意愿增强叠加买方追高动能趋弱，后续行情高度依赖需求端承接力度，需警惕冲高后的阶段性回调风险。

• SHEA 本期价格由 53 元/吨上行至 63 元/吨附近。受 2025 年度履约截止影响，市场交易量大幅萎缩，价格波动加剧，部分成交价格并不反馈市场真实成交信息。
  

• GDEA 本期挂牌交易量大幅上行，成交均价在 37-39 元/吨区间波动。广东省 2025 年度碳排放权交易控排企业配额清缴（履约）时间为 2026年8月20日，为满足市场交易需求，现决定增加周末交易日。据碳道调研，截至发文时，仍有部分配额缺口企业尚未完成采购，GDEA 有望上涨至 40 元上方。截至7月31日，广东已累计新签发 131.3 万吨 PHCER，其中林业碳汇约 108.6 万吨，分布式光伏约 21.8万吨，废弃衣物再利用 8699 吨，高效节能空调 623 吨。
  

• HBEA 7月碳市场成交活跃度较上月回落，价格震荡偏弱运行，在 35-39 元/吨区间震荡。月内成交主要集中于 7月22日，单日成交量达3.0 万吨，带动市场短暂放量，但整体交易活跃度仍有限。预计短期内 HBEA 价格依旧在 36-39 元/吨区间震荡。7月28日，湖北省十四届人大常委会第二十五次会议听取关于《湖北省碳市场建设促进条例（草案）》的说明。立足湖北省实践、聚焦绿色低碳发展，通过法治化、市场化举措完善碳市场制度体系，助力湖北打造双碳发展高地、实现碳达峰目标与美丽中国先行区建设。

• BEA 线上成交量大幅上行，线上成交均价在 100-105 元/吨区间波动。

CCER篇

• 2026年7月，全国温室气体自愿减排交易市场成交量 267.1623万吨，成交量月环比增长 17.4%，月成交均价 86.69 元/吨，成交均价月环比增长 4.7%，较 CEA 市场挂牌协议月度成交均价低4.52%。
  

• 2026年7月全国核证自愿减排量（CCER）共达成 208 笔交易，成交笔数环比增长 233.7%。从交易量级分布来看，其中 93 笔交易的交易量≤2500 吨，占当月总成交笔数的比例 44.7%。
  

• 进入2026 年 7 月，CEA 价格延续上行态势，受 CEA 行情牵引，CCER 价格也会跟随上涨，但涨幅低于同期 CEA。若后续 CEA 维持在 95 元/吨上方，市场将维持 CEA 价格高于 CCER 的理性局面，且 CEA 价格上行幅度越大，二者价差将对应拉开至 2–3 元/吨区间。反之，若 CEA 价格后续回落并低于 85 元/吨，CCER 凭借产品属性等优势，价格将维持在 82-85 元/吨区间震荡运行，倒挂行情可能会重现。
  

• 2026年6月，国家能源局共计核发绿证 3.73 亿个，其中可交易绿证 2.06 亿个，已完成交易 0.34 亿个，其中伴随绿电交易消纳的绿证 0.26 亿个，纯绿证交易量为 0.74 亿个。
  

• 7月通过公开招标信息，共统计到开标项目 9 条，绿证采购数量为 80.3 万个。从中标结果看，本月大多数中标项目均未公开中标价格，7月 2026 年份绿证平均价格为 6.12 元/张。7月 2025 年份绿证平均价格区间 2.2 元/张，较 5月 2025 年份绿证平均价格为2.75 元/张下降 20.0%。

国际篇

• 欧盟EUA  DEC 26期货本期主要受 ETS 改革预期反复扰动，成交均价在 79-87 欧元/吨区间大幅波动。

• 由于履约期临近，韩国 KAU25期货本期成交量有所下行，成交均价上行至 25800韩元/吨附近，KAU本期拍卖 283万吨，全部成交，成交价为 25400 韩元/吨。
  

• VCM 本期交易活跃度提升，流动性集中在 NGEO 合约，成交均价为 0.19 美元/吨。

• 国际聚焦：7月6日，欧盟委员会正式公布第二季度 CBAM 证书价格为 75.28 欧元/吨二氧化碳当量，较一季度 75.36 欧元微降 0.08 欧元；7月30日，《巴黎协定》第六条第四款监督机构正式获批并网可再生电力项目专属碳核算方法学，这是联合国全球碳市场首次全面纳入光伏、风电等清洁能源发电项目。

原创所属：碳道

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