全国碳市场因没有实际履约需求支撑，以及距离 2024 年度配额预分配还有一段时间，预计本期之后市场交易氛围较为清冷，价格短期内呈现震荡回调态势。上海试点市场买盘极弱且与抛售卖单存在价差，交易难以达成的情况下量价小幅波动。2024 年度履约工作安排主要缺口行业钢铁行业暂时仍在上海市场纳管，或对 SHEA 价格带来支撑。 湖北试点市场 HBEA 筑基企稳，价格回调至 37-38 元/吨区间附近。预计短期内在下一年度政策仍不明朗的情况下，价格短期内以弱势震荡为主。广东试点市场目前配额分配方案仍未明确，预计短期内市场交投气氛清淡，价格波动较为明显。北京试点市场 2024 年度纳入全国碳市场电厂名单仍未有变化，中长期 看由于已经纳入大量小型排放单位，且主要缺口企业近两年大概率留在试点继续消纳库存，基本面有望持续向好。

首批自愿碳减排项目减排量登记进度加速。农历春节前，已提交审定报告超 15 个工作日的 13 个项目集中完成了项目登记，其中 8 个项目已于 2 月 6 日开始减排量公示，预计至 3 月 4 日结束公示。首个登记的 CCER 项目国电投山东 3 号项目可能因为存在国家补贴受到影响而推迟签发。国家补贴和 CCER 是否可以重复获益，相关部门对此仍在协调之中。

CEA 挂牌协议交易成交量大幅下行，挂牌协议交易成交均价回落至 92-93 元区间附近；SHEA 挂牌交 易量大幅下行，成交均价稳定在 68.5-72 元区间附近；HBEA 挂牌交易量大幅下行，成交均价稳定在 37-38 元区 间附近；GDEA 挂牌交易量大幅下行，成交均价在 37-42 元区间小幅震荡；BEA 本期线上零成交。

EUA 本期受天然气价格影响大幅上行至 83.93 欧元/吨；韩国 KAU24 期货受到供过于求基本面主导，价格跌破 10000 韩元/吨；自愿碳市场期货价格在年初处于交易平静期，价格变化平稳；KRX1 月 27 日宣布临时假期休市至 31 日。KRX 披露 2025 年拍卖计划，本年度第一次拍卖将于 2 月 12 日举行。