CEA 市场交易依旧清淡，价格筑底已趋平稳；SHEA 需求持续疲软，预计价格震荡运行；HBEA 价格 波动收窄，短期内价格趋于平稳；GDEA 政策暂不明朗，短期价格稳定运行；BEA 政策尚未明确，市场仍维持冷清。

截至 2 月 10 日，共 11 个项目被终止申请流程（剔除 1 个重复申报的项目），已有 10 个项目重新公示。农历春节前集中登记了13 个项目，其中 8 个项目已于 2 月 6 日开始减排量公示。根据气候战略中心规定，公示开始时间按 T+1 计算，预计至3月4日结束公示。本期各试点 CCER 成交仅 8 吨，四川挂牌成 8 吨，成交均价 6.07 元。

CEA 本期挂牌协议交易均价为 93 元；SHEA 本期挂牌均价为 68.5 元；HBEA 挂牌均价挂牌均价上 行至 39-43 元区间附近；GDEA 挂牌均价在 38-40 元区间附近小幅震荡；BEA 本期线上零成交；北京市印发 《推进美丽北京建设持续深入打好污染防治攻坚战 2025 年行动计划》；四川省印发《四川省完善碳排放统计核 算体系工作方案》；广东省印发《关于做好绿色金融大文章支持广州绿色低碳发展的若干措施》。

欧盟EUA DEC25期货由于天然气价格上涨以及市场看涨情绪的影响，成交价格稳定上行至83.93欧元/吨；韩国KAU24期货本期由于临时假期休市暂无交易；VCM交易活动在年初处于交易平静期，DEC25期货成交均价为0.32美元/吨。韩国KRX公布2025年拍卖计划，第一次拍卖将在2月12日举行。（1.21-1.31）

欧盟 EUA DEC25 期货由于天然气价格上涨的影响，成交价格波动上行至 83.28 欧元/吨；韩国 KAU24 期货交易活动年后恢复，成交均价在 9600 韩元/吨附近波动；VCM 交易活动在年初继续保持平静， DEC25 期货成交均价为 0.26 美元/吨。（2.3-2.7）