欧盟市场监管机构欧洲证券与市场管理局（ESMA）于5月14日宣布，发布关于在投资基金名称中使用环境、社会和公司治理（ESG）及可持续发展相关术语的最终指南，包括可持续投资基金所需的投资门槛，以及为尚未实现绿色投资但正朝着实现环境可持续发展目标积极迈进的投资设立过渡类别。

根据 ESMA 的说法，新准则的制定是因为投资者对以环境、社会和公司治理为重点的基金的需求急剧增加，这刺激了资产管理公司在基金名称中加入与可持续发展相关的术语以吸引投资者，从而导致“洗绿”风险增加。在 ESMA 最近发布的一份研究报告中，该监管机构发现，在过去几年中，欧洲基金名称中使用可持续发展相关术语的情况急剧增加，10 年间使用 ESG 术语的基金比例增长了 4 倍多，原因是基金经理推出了新的 ESG 相关产品，并更改了基金名称以纳入可持续发展相关术语。研究还发现，基金提供商更倾向于使用更通用的 ESG 术语，这可能使投资者难以核实投资是否与基金名称一致。

欧洲证券与投资管理局（ESMA）于 2022 年 11 月启动了拟议指南的意见征求工作，在此之前，该监管机构发布了最终版指南。在最初的建议中，ESMA 引入了支持 ESG 相关基金名称所需的最低投资比例门槛，包括使用 ESG 相关词语的 80% 门槛，以及使用“可持续”或任何可持续相关词语的 50% 门槛。它还建议根据欧盟的“巴黎一致基准”（Paris Aligned Benchmarks，PABs）规则制定此类基金的排除标准，即温室气体排放量高的化石燃料公司和电力生产商。

将 ESG 和可持续性相关术语纳入不同阈值的做法受到了投资者团体的批评，他们认为该系统可能会给投资者造成混淆，因为他们通常不会区分这些术语。反馈意见还反映了对过渡相关术语的需求，以促进旨在推动绿色经济发展的投资战略。

在最终确定的指引中，ESMA 取消了 50%的可持续发展相关门槛，同时保留了使用“可持续”一词的基金中用于满足可持续发展特征的投资比例不得低于 80% 的要求，并引入了对可持续发展投资进行有意义投资的承诺。

ESMA 的最终指引还包括一个过渡类别，其中包括“改善”、“进步”、“演变”和 “转型”等术语。过渡类别还包括 80% 的投资门槛，同时适用欧盟气候过渡基准 (CTB) 规则而不是 PAB的除外规定，，以便能够投资于部分收入来自化石燃料的公司。

新指南将在 ESMA 网站上以所有欧盟成员国语言发布三个月后开始实施。

来源：零碳君