本月要点

强制碳市场篇

• CEA 本月因部分企业Q1 利润调节需求出售配额，盘面流动性显著增强。尤其临近月底，部分企业急于出售配额，叠加部分省份预分配配额下发，供给端压力增加，推动价格跌破 80 元/吨，进入技术性回调与整理阶段。
  

• SHEA 市场3月挂牌交易量小幅上行，成交均价在62-67 元/吨区间震荡；在发布公共电网二氧化碳排放因子通知后，因基本面一定程度收紧，目前价格在 60 元/吨价格中枢上方运行。受公共电网二氧化碳排放因子调整影响，需求增加，预计短期内价格或稳定在 60 元/吨上方。
  

• GDEA 市场3月交易活跃度提升，价格盘整。挂牌协议成交20.3 万吨，环比上行 582.2%，成交价格区间 38.08-41.30 元/吨，加权均价 39.79 元/吨，环比上行 1.9%，收于 39.43 元/吨；本期协议转让成交 10 万吨，成交均价 40.00 元/吨。由于当前控排企业账户尚未解冻，买方需求未实质进场，市场以企业及个人卖家挂牌出售为主，呈现供稍强于需的格局，GDEA 价格在 40 元/吨附近震荡盘整，暂未进入上行通道。截至3月 31 日，广东已累计新签发 130.1 万吨PHCER,其中林业碳汇约 107.5万吨，分布式光伏约 21.6万吨，废弃衣物再利用 8699 吨，高效节能空调 623 吨。
  

• HBEA 市场3月整体处于传统淡季，存在因履约强制性需求而产生的交易。预计价格将继续在 35-40 元/吨区间波动。24 年度的《碳排放权配额分配方案》已出炉，与 2023 年碳排放权配额分配管理方案在多方面存在差异，主要体现在纳入管理的企业范围、配额总量与结构、分配方法、调整与发放机制、抵销和激励机制等方面；但收紧幅度不及预期，长期市场活跃度或将小幅提升。
  

• BEA 本期线上成交均价 106.00 元/吨。

CCER篇

• 2026年3月，全国温室气体自愿减排交易市场成交量 75.81 万吨，成交量月环比增长 118.3%，月成交均价 87.29 元/吨，成交均价月环比增长 2.1%，较 CEA 市场挂牌协议月度成交均价高出8.61%。
  

• 2026年3月全国核证自愿减排量（CCER）共达成 64 笔交易。从交易量级分布来看，其中 43 笔交易的交易量≤2500 吨，占当月总成交笔数的比例 67.1%。
  

• 2026年3月26日、27日，江苏新能海力如东 H2#350 兆瓦海上风电项目、盐城国能大丰 H5#206.4 兆瓦海上风电项目相继完成减排量登记，至此 CCER 第 17、18 个项目实现减排量登记，本次合计登记减排量约 211 万吨。
  

• 4月，随着 CEA 配额预分配工作完成，短期集中抛压可能推动CEA 价格继续下探，CCER 价格也将同步承压。
  

• 2026年2月，国家能源局共计核发绿证 1.98 亿个，其中可交易绿证 1.50 亿个，已完成交易 0.75 亿个，其中伴随绿电交易消纳的绿证 0.23 亿个，纯绿证交易量为 0.44 亿个。
  

• 3月通过公开招标信息，共统计到开标项目 8 条，绿证采购数量为 105.37 万个。从中标结果看，3月2026年份绿证平均价格为7.58 元/张。2025年份绿证平均价格区间 4.15 元/张，较2月2025年份绿证平均价格 7.40 元/张下降 43.92%。
  

国际篇

• 欧盟EUA   DEC 26期货本期主要受 ETS 改革政策不定影响，成交均价先跌至 63 欧元附近后上行至 73 欧元附近。

• 韩国KAU 25期货本期成交量大幅上行，成交均价波动上行至 16000 韩元/吨附近，KAU 本期拍卖 120万吨，全部成交，成交价为 15100 韩元/吨。
  

• VCM 本期交易量大幅下行，流动性集中在 NGEO 合约，成交均价小幅下行至 0.80 美元/吨，GEO 合约本月未发生成交。

• 国际聚焦：3 月 3 日，美国加州、华盛顿州与加拿大魁北克联合发布总量管制与投资计划互联协议草案；3 月 20 日，欧盟委员会发布碳排放交易体系（ETS）现代化更新方案，拟于 7 月发布。

原创所属：碳道

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