当地时间5月11日，欧盟委员会发布重磅消息：正式提出更新欧盟碳排放交易体系（EU ETS）2026-2030年阶段的基准值（Benchmark Values），并启动为期4周的公众咨询程序。此次调整虽然属于技术性修订，但其影响并不技术化——它将直接决定未来几年欧盟工业企业能够获得多少免费碳配额，也将影响钢铁、水泥、化工、铝业等高耗能行业的履约成本。在欧盟碳价高位运行、CBAM逐步推进的背景下，此次调整值得全球出口企业高度关注。

一、欧盟更新免费配额分配规则，覆盖2026-2030年

根据欧盟委员会11日公告，本次更新的核心内容是重新设定EU ETS下各行业产品的排放基准值。所谓“基准值”，简单理解，就是欧盟用来衡量行业先进减排水平的一套排放标准。纳管企业获得的免费配额数量将以此为依据计算。若企业生产效率高、碳排放低，则可获得相对更充足的免费配额；反之，则需在市场额外购买配额完成履约。

此次新基准值将适用于2026年至2030年，是欧盟现行碳市场第四阶段后半程的重要制度安排。

二、重点更新内容

草案明确提出，将对EU ETS体系下54项产品基准值（benchmarks）进行统一更新，用于2026-2030年免费配额分配。此前2021-2025年版本已实施，本次属于新周期调整。

1. 最大看点：减排要求明显收紧

根据草案，新的基准值将依据2021-2022年企业提交的数据重新测算，并参考行业内前10%最高效装置的平均表现。

更关键的是，草案明确提出：

各行业基准值20年累计调整幅度最低为6%，最高可达50%。

这意味着部分减排进展较快行业，免费配额可能大幅缩水；而高排放行业若技术升级缓慢，则未来购买配额压力显著增加。简单理解就是欧盟正在让“先进产能奖励更多，落后产能付费更多”。

2. 重点行业被重新纳入规则调整

此次草案还特别修订了多个重点行业的系统边界与核算方式，包括：

• 水泥行业

  白水泥、灰水泥熟料基准值将纳入替代性水硬性胶凝材料（alternative hydraulic binders）。这意味着低碳替代材料未来有望获得更有利待遇。

• 氢能行业

  草案明确，将电解水制氢纳入氢基准值或氨基准值体系。绿氢项目未来在EU ETS中的地位进一步明确。

• 钢铁行业

  热金属（hot metal）基准值范围扩大至直接还原炼铁（DRI）相关钢铁生产，但在本轮基准值测算中暂不纳入效率计算。

• 纯碱行业

  草案要求将中间排放（intermediary emissions）纳入纯碱基准值核算，意味着核算规则更加严格。

三、此次调整所释放的信号

这次调整虽然表面上只是参数更新，但背后释放出三个重要信号：

1. 免费配额将进一步收紧

欧盟近年来持续推动“污染者付费”原则，逐步减少高排放行业对免费配额的依赖。随着基准值更新，部分行业若减排进展不足，未来可获得的免费配额可能下降。这意味着企业碳成本上升压力将进一步加大。

2. CBAM与EU ETS联动更加紧密

当前欧盟碳边境调节机制（CBAM）已进入过渡期，未来进口商品将逐步承担与欧盟本土企业相近的碳成本。随着欧盟内部免费配额的减少，CBAM机制也将同步增强约束力，对中国出口钢铁、铝、水泥、化肥等行业而言，意味着碳成本压力将从2026年起实质性上升。

3. 欧盟产业政策开始寻求平衡

欧盟委员会同时表示，将于2026年7月进一步审查EU ETS并研究引入行业备用基准值（fallback benchmark）。这说明欧盟也意识到若减排政策过快收紧，可能削弱本土制造业竞争力，因此开始寻求减排目标与产业保护之间的平衡。

四、后市分析：约7050万吨的供给缩紧

根据5月6日的一份泄露版的ETS免费碳排放配额基准草案（非正式版）中显示，2026-2030年免费配额总量较2021年水平减少13%，经碳道测算预计将收紧约7050万吨的免费配额供应，市场宽松预期落空。

根据6日的泄露版草案显示，各行业分配比例也有所分化，热力及燃料领域（-34%）、造纸行业（-33.7%）、钢铁行业（-10.5%）、水泥行业（-5.7%）基准配额均出现下调；而炼油（+1.8%）、氢能（+16.7%）、聚氯乙烯（+23.2%）行业因新核算规则将用电产生的间接排放纳入计算，基准配额实现上调。

由于咨询环节及成员国审批流程存在延迟可能，2026年度免费配额或推迟至7月左右发放（2021年因基准更新推迟至当年7月发放），在此期间将引发市场流动性紧缺，若再叠加短期内的能源价格波动上涨，EUA或存在阶段性冲高可能。

参考来源及草案获取：https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/ip_26_1044

注意，本文章内容基于欧盟官方发布的草案内容进行分析，仅作参考。草案并未形成最终法律文件，不具有法律效应。后续更新碳道将持续关注。

分析师：郭丰

原创所属：碳道

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