本月要点

强制碳市场篇

• CEA 本月在买方刚性采购与卖方逢高出货的博弈下，整体呈震荡上行格局，价格重心由月初的 81 元/吨温和上移至 83-84 元/吨区间。
  

• SHEA 价格受机构出货影响下行至 53 元/吨附近。尽管履约期临近促使缺口企业逐步进场采购，但由于宝钢退出上海市场，多数企业的配额缺口较小，仅凭盘面采购即可完成履约，整体采购压力相对有限。
  

• GDEA 挂牌交易量大幅上行，成交均价在 37-40 元/吨区间波动。控排企业账户已于5 月 27 日完成配额解冻和 2025 年度预配额发放工作，当前少量买方需求开始进场采购，但由于机构持仓量较多，呈现供稍强于需的格局，GDEA 价格在 40 元/吨附近震荡盘整，暂未进入上行通道。截至 6月30日，广东已累计新签发 130.1 万吨 PHCER，其中林业碳汇约 107.5 万吨，分布式光伏约 21.6万吨，废弃衣物再利用 8699 吨，高效节能空调 623 吨。
  

• HBEA 成交活跃度较上月小幅提升，市场交易重心有所下移，月末站稳 37 元/吨。本月由于两次集中低价成交导致均价有所下行。预计价格将在 36-39 元/吨区间震荡。HBEA 24 年度的《碳排放权配额分配方案》出炉，与 2023 年碳排放权配额分配管理方案在多方面存在差异，主要体现在纳入管理的企业范围、配额总量与结构、分配方法、调整与发放机制、抵销和激励机制等方面；但收紧幅度不及预期，长期市场活跃度或将小幅提升。
  

• BEA 线上成交量大幅上行，线上成交均价在 97-102 元/吨区间波动。

CCER篇

• 2026年6月，全国温室气体自愿减排交易市场成交量 227.53 万吨，成交量月环比增长 149.9%，月成交均价 82.77 元/吨，成交均价月环比下降 1.1%，较 CEA 市场挂牌协议月度成交均价高出0.57%。
  

• 2026年6月全国核证自愿减排量（CCER）共达成 89 笔交易。从交易量级分布来看，其中 32 笔交易的交易量≤2500 吨，占当月总成交笔数的比例 35.9%。
  

• 进入2026年7月，若 CEA 价格延续 85 元/吨上方上行态势，受CEA 行情牵引，CCER 价格也会跟随上涨，但是涨幅或会低于 CEA，市场将维持 CEA 价格高于 CCER 的理性局面，且 CEA 价格上行幅度越大，二者价差将对应拉开至 2–3 元/吨区间。反之，若 CEA价格后续回落并低于 85 元/吨，CCER 凭借产品属性等优势，价格将维持在 82-85 元/吨区间震荡运行，倒挂行情可能会重现。
  

• 2026年5月，国家能源局共计核发绿证 3.58 亿个，其中可交易绿证 2.16 亿个，已完成交易 0.34 亿个，其中伴随绿电交易消纳的绿证 0.26 亿个，纯绿证交易量为 0.74 亿个。
  

• 6月通过公开招标信息，共统计到开标项目 6 条，绿证采购数量为 87.8 万个。从中标结果看，本月大多数中标项目均未公开中标价格，6 月 2026 年份绿证平均价格缺乏公开的中标价格数据，市场实际成交情况需参考双边协商的反馈。6 月 2025 年份绿证平均价格区间 2.75 元/张，较 5 月 2025 年份绿证平均价格为 4.08 元/张下降 32.60%。

国际篇

• 欧盟EUA  DEC 26期货本期主要受政策预期不定以及欧洲高温影响，成交均价在 76-81 欧元/吨区间波动。

• 由于履约期临近，韩国 KAU25 期货本期成交量大幅上行，成交均价在 19000-29000 韩元/吨区间波动，KAU 本期拍卖 120 万吨，全部成交，成交价为 26450 韩元/吨。
  

• VCM 本期交易持续低迷，流动性集中在 NGEO 合约，成交均价跌至 0.17 美元/吨。

• 国际聚焦：6月3日，Verra 发布甲烷减排 CDM 方法学修订版本；6月4日，新西兰政府正式确认降低林业排放交易体系年度收费；6月11日，SBTi 发布新版企业净零标准 2035 年将迎来强制碳移除时代；欧盟委员会 7月6日正式公布二季度 CBAM 证书价格为 75.28 欧元/吨二氧化碳当量。

原创所属：碳道

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