本周要点

强制碳市场篇

• CEA 价格自周初 98 元/吨附近快速回落至 93.5 元/吨附近，下跌的核心逻辑在于卖方急于兑现、主动向下摘单形成集中抛压，而买方受"买涨不买跌"心理影响观望情绪加重、承接严重缺位，多空力量失衡导致价格缺乏有效托底，下跌趋势在周内未能扭转。
  

• SHEA 挂牌均价为 56.10 元/吨；上海市场履约结束后，交易活跃度下降，价格下跌至56 元/吨附近。
  

• GDEA 挂牌均价波动下行至 38 元/吨附近；2025年度履约期已结束，市场进入冷清状态。
  

• HBEA 市场活跃度大幅提升，但价格维持弱稳，挂牌成交均价稳定在 36.5 元/吨附近，预计短期价格仍将在 36-39 元/吨区间内波动。
  

• BEA 线上成交均价先上行至 108 元/吨附近后回落至104元/吨附近。
  

• 8月31日，天津市发布《天津碳市场纳入非二氧化碳温室气体工作方案（征求意见稿）》，计划把甲烷、氧化亚氮、含氟气体等非二温室气体纳入地方碳市场配额管理；9月2日，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场 2025、2026 年度发电行业以及 2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》。

CCER篇

• 本周全国温室气体自愿减排交易市场成交379,912 吨，成交量周环比下降 43.7%，周度成交均价 92.15 元/吨，成交均价周环比下降 4.0%，较全国CEA市场挂牌协议周度成交均价低 3.83%。
  

• 截至2026年9月7日，已挂网公示自愿减排项目共 164 个（剔除已终止项目）。其中：并网海上风力发电项目 33 个、碳汇造林项目 96 个、并网光热发电项目 14 个、红树林营造项目 2 个、煤矿瓦斯回收利用项目 9 个、公路隧道照明节能项目 3 个、陆上气田试气放喷气回收利用 3 个、陆上油田低气量伴生气回收利用 2 个、可再生能源电解水制氢 1 个、滨海盐沼植被修复 1个。目前已登记减排量的项目共 24 个，累计登记减排量约2423.35 万吨。
  

•  CCER 与 CEA 价格联动性较强。本周 CEA 市场情绪转弱、行情承压下行，CCER 现货同步跟跌，截至9月4日，CEA 挂牌成交约 93.6 元/吨，CCER 实际成交价约为 95 元/吨。考虑到二级市场 CCER 持有人多为配置型投资需求，持仓周期较长，对 CEA短期波动反应偏弱。CEA 跌破 95 元/吨后，CCER 重新获得相对溢价。CCER 与 CEA 之间的溢价‑折价格局将随 CEA 价格动态变化：CEA 回升至 95 元/吨以上，CCER 或转为折价；若 CEA下探至 90 元/吨附近，CCER 受配置资金支撑跌幅有限，溢价将进一步走扩。
  

• 0901-0907 共有 12 个项目更新了状态，具体如下：林业和其他林业碳汇类型进展：新增项目挂网公示 2 个，结束项目公示期 2个。能源产业(可再生/不可再生资源)进展：新增项目挂网公示 1个，新增完成项目登记 2 个，新增减排量公示 1 个，新增申请减排量登记 3 个，终止项目 1 个。

国际篇

• 受履约需求影响，欧盟EUA DEC26 期货本期成交量大幅上行，成交均价波动上行至 84 欧元/吨附近。

• 韩国 KAU26 期货成交量大幅下行，成交均价上行至 29000 韩元/吨附近，本期无拍卖。

• 本期 VCM 成交活跃度大幅上行，成交均价下行至 0.14 美元/吨。

• 国际聚焦：9 月 4 日，新加坡与老挝签署《巴黎协定》第 6 条碳信用双边协议；Verra 新版碳标准通过 ICVCM 核心碳原则资格认定。

原创所属：碳道

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