这意味着自2027年1月1日英国CBAM实施起，中国出口的CBAM覆盖商品，其嵌入排放如已在中国实际承担符合条件的碳成本，原则上可在英国申请“碳价减免”（Carbon Price Relief），避免同一吨碳在境内外被重复计价。

这是中国碳市场价格第一次被主要经济体的边境碳调节机制正式认可。但“认可”不等于“全免”，抵扣有严格边界，减负空间受双重约束。下文小编将把规则、价差和账一起理清楚。

一、抵扣的三个关键词：有效碳价、免费配额、核查

首先要明确，英国认可的不是CEA挂牌价×全部排放，而是企业实际承担的有效碳价（effective carbon price）：

• 免费配额覆盖的排放，不产生可抵扣的碳价。我国全国碳市场以免费分配为主，企业只有实际掏钱购买配额（或因配额缺口承担成本）的那部分排放，才计入抵扣基数。

• 返还、退款要扣减。企业就排放获得的各类货币性支持，会相应减少可抵扣金额。

•  抵扣需要凭证。企业须取得由符合要求的独立核查机构签发的碳定价核查表（Carbon Pricing Verification Form），并接受核查。

二、中英碳价对比，抵扣效力的阈值在哪里

抵扣能减多少负，首先取决于中英两地碳价的差距。截至2026年8月下旬，两地碳价水平如下：

现阶段英国碳价约为中国的5.5-5.8倍。因此，即使中国企业的全部排放都按现价承担了碳成本，可抵扣金额也只能覆盖英国CBAM税负的一小部分。再叠加免费配额不抵扣的规则，短期减负效果客观上是有限的。

这里要注意！！英国CBAM的适用税率按季度公布，以英国碳市场（UK ETS）上一季度拍卖清算均价为基础，再按行业免费配额调整因子扣减；英国政府将于2026年秋季公布示例税率。下文测算中的£59/吨仅为基于当前UK ETS价格的演示假设，不代表2027年的实际适用税率。

三、简单测算出口企业的CBAM账单

此处举一个例子以便更好地理解，假设某中国钢铁企业向英国出口一批钢材，嵌入排放为10000 tCO₂e；其中20%的排放（2000吨）因配额缺口实际承担了有效碳价，其余80%由免费配额覆盖；中国碳价按¥98.50/吨、汇率按£1=¥9.5计算；英国端CBAM演示税率为£59/吨（暂不计英国免费配额调整）。

• 英国端应纳CBAM：10000吨 × £59/吨 = £590,000

• 中国端可抵扣的有效碳成本：2000吨 × ¥98.50/吨 = ¥197,000 ≈ £20,736.84

• 抵扣后净税负：约£569,263.16

抵扣比例仅约3.5%。即使极端假设100%的排放都实际承担了碳价，抵扣额约£103,684，抵扣比例也只有约17.6%。

这个例子直观地说明了两件事：第一，决定抵扣规模的是实际付费的排放量，而非总排放10,000×¥98.50≠抵扣基数；第二，在5倍以上的中英价差弥合之前，已在中国交过碳费更多是一种边际减负，而非税负对冲。

四、汇率问题——认可，但企业没有选择权

相信大家猛然看到这个消息时可能会考虑到企业是否可以通过实时汇率差去减少碳成本呢？这个问题在官方的文件中说得也很明确——人民币计价的碳成本必须换算成英镑才能抵扣，且企业不能自行选择汇率：

• 必须使用HMRC公布的季度汇率，取进口前一个日历季度的汇率。例如2030年6月进口，适用2030年1-3月的季度汇率；

• 相关汇率自2027年1月1日起公布，并在适用季度开始时提供；

• 同一商品受多个司法辖区、多个币种碳价约束的，须分别使用对应币种的HMRC汇率；换算后金额向下取整至两位小数；

• 企业不得使用实际结算汇率或银行牌价。

汇率波动因此会直接影响抵扣金额。以有效碳价¥98.50/吨为例：

人民币升值，折算后的英镑抵扣额上升；反之亦然。对出口企业而言，这是碳成本管理之外新增的一层汇率敏感性。

五、短期减负有限，长期影响深远（UK ETS与EU ETS的互联）

短期来看，小编认为对出口企业实质性的作用不是很大——免费配额不抵扣 + 中英碳5倍以上的差距，决定了抵扣的实际减负比例有限，企业不宜高估。甚至在此打个不恰当的比喻，抵扣力度不亚于买法拉利的百元代金券...

中长期看，这次认可的信号意义大于金额意义：中国碳市场价格第一次通过CBAM进入国际贸易成本体系。随着全国碳市场向钢铁、水泥、铝冶炼等行业扩围、配额分配逐步收紧（2026年8月28日CEA收盘价已回升至98.50元/吨），以及有偿分配比例提高，实际承担有效碳价的排放占比将持续上升，可抵扣基数随之扩大。国内碳成本与出口竞争力的联动，将从现在开始实质性增强。对出口企业而言，碳资产管理不再是国内合规的内部事务，而是直接影响对英报价能力的跨境变量。

另外更长远来看，欧盟与英国正在积极推进ETS互联。英国政府目前已经明确表示ETS互联将创造双方CBAM相互豁免的条件，那么也意味着英国很可能成为中国碳价进入欧洲体系的“桥梁”，但是这不是说配额可以直接跨市场交易，也不是说CEA可以兑换EUA或UKA，而是碳价格的制度传导和成本传导加强了。

参考来源：

1.HMRC, UK CBAM: Current qualifying carbon pricing schemes, 2026-08-27

2.HMRC, Work out your Carbon Price Relief, 2026-07-16

3.HMRC, What you need to work out Carbon Price Relief, 2026-07-16

4.HMRC, Get a carbon pricing verification form, 2026-07-16

5.UK Government, The Carbon Border Adjustment Mechanism (Calculation of CBAM Rate and Determination of Carbon Price Relief) Regulations 2026

数据说明： 文中中国CEA价格为2026年8月28日全国碳市场综合收盘价；英国UKA价格为2026年8月中下旬现货及UKA DEC26结算价区间；欧盟EUA及欧盟CBAM季度均价为公开数据。汇率折算（£1≈¥9.5、€1≈¥8.3）与英国CBAM演示税率（£59/吨）均为测算假设，实际抵扣以HMRC公布的季度汇率和季度适用税率为准。本文不构成法律或税务意见。

分析师：郭丰

原创所属：碳道

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